Using the hierarchical linear model, we examine whether R&D and advertising and their synergy influence firm value. We also investigate whether firm size moderates the market value effects of R&D, advertising, and the synergistic effect of R&D and advertising on firm value. We find that R&D and the synergy between R&D and advertising have significant positive effects on shareholder value. Moreover, we find that the effects of R&D and advertising are significantly higher in large firms than small firms, while the synergistic effect is significantly positive in small firms but not in large firms. These results offer important insight for executives on the implications of resource allocation on R&D and advertising expenditures to create firm value. Copyright © 2016 ASAC. Published by John Wiley & Sons, Ltd. Dans cette étude, nous utilisons le modèle linéaire hiérarchique pour déterminer si la R&D et la publicité et la synergie entre les deux influencent la valeur de l'entreprise. Nous cherchons aussi à savoir si la taille de l'entreprise modère les effets de la valeur du marché de la R&D, la publicité, et l'effet synergique des deux sur la valeur de l‘entreprise. Les résultats montrent que la R&D et la synergie entre la R&D et la publicité ont des effets positifs notables sur la valeur des actionnaires. Par ailleurs, les effets de la R&D et de la publicité sont beaucoup plus évidents dans les grandes entreprises que dans les petites, tandis que l'effet synergique est sensiblement positif dans les petites entreprises et non dans les grandes. Ces résultats permettent aux dirigeants de cerner la nécessité d'allouer des ressources à la R&D et à la publicité pour créer de la valeur dans l'entreprise. Copyright © 2016 ASAC. Published by John Wiley & Sons, Ltd.